5月16日,京东联合成都市武侯区人民政府举办的“2024·京东中国女鞋之都产业带合作”发布会在成都正式开启。会上曲靖股票配资,京东宣布将与成都女鞋产业带达成全面...
连续跌停 两股锁定面值退市曲靖股票配资 ST阳光(600220)、*ST美吉(002621)面值退市已成定局。5月31日,ST阳光、*ST美吉均披露公告称,公司...
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证券时报e公司讯,佛山照明(000541)6月26日晚间公告,公司控股股东之一致行动人电子集团及其全资子公司香港华晟于6月3日至6月25日期间累计增持公司股份1...
开源证券发布研究报告称,2024前三季度40家上市券商调整后营收/归母净利润分别为2939/1014亿,同比-6.2%,单Q3归母净利润338亿,同比+42%,环比+15%,符合预期。目前板块机构配置和估值仍位于较低水位,稳增长和稳股市积极政策有望持续,券商业绩向好,叠加个人投资者对券商板块的偏好,继续看好三类标的机会:低估值且ETF等业务综合优势突出的头部券商;受益于个人投资者活跃度提升的互联网券商和2C金融信息服务提供;并购主线类标的。 开源证券主要观点如下: ![]() 客户入金明显增长,自营投资收益率回升 (1)2024前三季度40家上市券商调整后营收/归母净利润分别为2939/1014亿,同比-6.2%,单Q3归母净利润338亿,同比+42%,环比+15%,符合预期。券商盈利能力回升,年化平均ROE达5.50%。 (2)经纪/投行/资管/投资/利息净收入分别同比-14%/-39%/-4%/+25%/-28%,手续费收入同比表现承压,投资业务受益于9月末股市上涨以及前三季度债牛行情而同比增长。 (3)10月以来市场成交额保持高位,叠加低基数,预计券商单4季度业绩同比增速明显强于3季度,业务弹性来看,权益自营随着市场上涨率先反映,持续较高的交易量将驱动经纪业务高增,伴随股市向好,大财富管理业务景气度业务有望回升,券商ROE或持续回升,基本面向好。 目前板块机构配置和估值仍位于较低水位,稳增长和稳股市积极政策有望持续,券商业绩向好,叠加个人投资者对券商板块的偏好,继续看好三类标的机会:低估值且ETF等业务综合优势突出的头部券商;受益于个人投资者活跃度提升的互联网券商和2C金融信息服务提供商;并购主线类标的。推荐标的:东方财富(300059),东方证券(600958),兴业证券(601377),财通证券(601108),国联证券(601456)。受益标的:中国银河(601881),招商证券(600999),国信证券(002736),同花顺(300033),指南针(300803),浙商证券(601878)。 公募降佣落地对经纪业务影响有限,客户保证金环比高增,Q4收入可期 (1)2024Q3日均股基成交额8073亿元,同比-12%,环比-15%,券商经纪业务与市场交易量高度相关,经纪净收入同环比与市场交易量基本一致。 (2)7月1日起,机构席位佣金改革正式执行,机构佣金率下降,强化佣金分配监管,席位佣金占比高的券商三季度经纪业务环比降幅更多。总的来看,席位佣金收入占券商营收有限,下降对券商收入影响有限,2024H1席位佣金收入占经纪业务净收入的16%。 (3)Q3末上市券商客户保证金规模环比+28%,体现9月末股市上涨带来的客户入金增加,本轮个人投资者入市情绪较高,假期期间互联网渠道受益明显,关注互联网获客能力强的券商在Q4的经纪业务表现。 投行、资管收入承压,股市上涨驱动自营投资收益率回升 (1)投行:2024Q1-3上市券商投行净收入同比-39%,2024Q3为75亿,同比-34%,环比+5%。IPO承压环境下,债基支撑投行业务,2024单Q3 全市场IPO承销额154亿元,同比-87%,环比+74%,2024Q3债承规模3.9万亿元,同比+5%。 (2)资管:2024Q3上市券商资管净收入108亿元,同比-5%,环比-5%,Q3末资管规模环比微降,2024Q3末券商资管规模5.7万亿,同比+3%,环比-2%,其中集合类3.1万亿,同比+16%,定向类2.6万亿,同比-8%。 (3)利息净收入:前三季度利息净收入244亿,同比-28%,其中利息收入1474亿,同比-1%,利息支出1230亿,同比+7%。2024Q3末两融规模同比-9%,环比-3%,一定程度上影响融资融券利息收入。 (4)投资:9月末股市快速上涨,Q3债市承压,权益自营体现弹性。2024Q3股市上涨,债市走弱。在此环境下,券商自营投资收益率有所回升,2024Q1-3上市券商自营投资收益率3.60%,较2024H1的3.11%有所提升。个股来看,2024Q1-3头部券商自营投资收益同比增速相对更加稳健,主要受益于债牛。2024Q3单季度来看,环比改善明显的券商预计自营仓位中权益占比更高,体现出较强弹性。 风险提示:市场波动风险;监管趋严风险股票配资门户平台。 |